Финансовый менеджмент организации. Маржинальная прибыль - это

Тест 1. Основным источником информации при проведении внешнего финансового анализа являются:

Тест 2. К внутр енним субъектам анализа относится:

1. акционеры

2. менеджеры

3. кредиторы

Тест 3. По данным финансового учета устанавливается

1. себестоимость и прибыль (убытки) организации от реализации

2. порядок распределения накладных расходов

3. калькуляция себестоимости отдельных видов продукции

4. сметы (бюджеты), в том числе гибкие

Тест 4. Приоритетной целью финансового анализа является оценка

1. финансовых нарушений и их виновников

2. причин систематических финансовых потерь

3. резервов повышения эффективности финансовой деятельности

Тест 5. Оценка ликвидности организации является целью

1. собственников

2. кредиторов

3. государства

Тест 6. По методам изучения объекта выделяют следующие виды экономического анализа

1. системный, сравнительный, маржинальный, факторный

2. технико-экономический, финансовый, аудиторский

3. управленческий и финансовый

Тест 7. Оценка эффективности деятельности организации представляет особый интерес для

1. собственников

2. кредиторов

3. менеджеров

Тест 8. В зависимости от характера объектов управления выделяют следующие виды экономического анализа

2. государство, отрасли экономики, стадии общественного воспроизводства

3. системный, функционально-стоимостной, факторный

Тест 9. Партнеры по бизнесу заинтересо ваны в финансовом анализе показателей другого хозяйствующего субъекта

1. эффективности

2. ликвидности

3. платежеспособности и устойчивой конкурентоспособности

4. менеджеров

Тест 10. По роли управления экономический анализ группируется на

1. перспективный, оперативный и текущий

2. управленческий и финансовый

3. полный, локальный и тематический

Тест 11. Структура финансового результата может может быть проанализирована с использованием

1. сравнительного анализа показателей финансовой отчетности

2. вертикального метода анализа финансовой отчетности

Тест 12. Коэффициент обеспеченности собственными средствами можно повысить путем уменьшения

1. капитала и резервов

2. фондов потребления

3. внеоборотных активов

Тест 1. Финансовая политика – это

1. совокупность мероприятий по целенаправленному формированию, организации и использованию финансов для достижения целей предприятия

2. планирование доходов и расходов предприятия

3. совокупность сфер финансовых отношений на предприятии

4. порядок работы финансовых подразделений предприятия

Тема 2. Финансовая стратегия – это

1. система принципов и методов, которых собирается придерживаться организация в целях формирования финансовых ресурсов

2. система конкретных мер и мероприятий, разработанных в организации для достижения финансовых целей

3. система долгосрочных финансовых целей корпорации и вероятных путей их достижения 4. совокупность управленческих решений в связи с приобретением, финансированием и управлением активами

Тема 3. Финансовая тактика – это

1. определение долговременного курса в области финансов предприятия, решение крупномасштабных задач

2. разработка принципиально новых форм и методов перераспределения денежных фондов предприятия

3. оперативные действия, направленные на достижение того или иного этапа финансовой стратегии в текущем периоде

Тема 4. Максимизация доходов акционеров является

1. краткосрочной задачей компании + 2. стратегической финансовой целью деятельности

3. является нефинансовой целью

4. не должна ставиться как финансовая цель

Тема 5. Финансовые задачи деятельности компании

+ 1. достижение финансовой устойчивости

2. диверсификация деятельности

+ 3. поддержание ликвидности и платежеспособности

+ 4. рост капитализации компании

5. достижение социальной гармонии в коллективе

Тема 6. Финансовые цели деятельности компании

1. совершенствование качества продукции и услуг

2. рост активов компании

+ 3. оптимизация денежных потоков

+ 4. ускорение оборачиваемости капитала

+ 5. увеличение доли предприятия на рынке

Тест 7. Критерии, определяющие тип финансовой политики

+ 1. темп роста деятельности (объема продаж)

+ 2. уровень финансового риска

+ 3. уровень доходности (рентабельности)

4. уровень инфляции

5. темп прироста активов

6. темп роста инвестиционной деятельности

Тест 8. Основные форматы документов, определяющих финансовую стратегию компании

2. текущие и оперативные финансовые планы

3. договоры с контрагентами

4. бюджеты

5. учетная политика

6. бизнес-планы

7. финансовые прогнозы

Тест 9. Основные направления реализации финансовой политики

1. анализ финансового состояния предприятия. Управление активами. Формирование оптимальной структуры капитала. Разработка учетной, налоговой, амортизационной, кредитной, дивидендной политики. Формирование политики управления капиталом, рисками и предотвращения банкротства и др.

2. определения общего периода формирования финансовой стратегии. Формулирование стратегических целей финансовой деятельности. Конкретизация показателей по периодам реализации финансовой стратегии. Оценка разработанной финансовой стратегии

Тест 10. Финансовая политика может разрабатываться на

1. Долгосрочный и среднесрочный периоды + 2. Долгосрочный, среднесрочный и краткосрочный периоды 3. Среднесрочный и краткосрочный периоды

1. Ускорение оборачиваемости оборотного капитала предприятия обеспечивает

а) увеличение массы прибыли

б) увеличение потребностей в заемных ресурсах в) увеличение потребности в собственных средствах

2. Замедление оборачиваемости оборотных активов приводит к

а) уменьшению остатков активов баланса б) уменьшению валюты баланса

в) росту остатков активов в балансе

3. Наибольший период оборота имеют

а) товарно-материальные ценности

б) основные средства

5. Средний срок оборота дебиторской задолженности определяется как

а) отношение средней за период дебиторской задолженности к количеству календарных дней в периоде б) отношение количества дн ей в периоде к средней за период дебиторской задолженности

в) отношение количества календарных дней в году к коэффициенту оборачиваемости дебиторской задолженности

6. Коэффициент оборачиваемости запасов сырья и материалов определяется как отношение

а) объема запасов сырья и материалов на период к объему продаж за период

б) себестоимости израсходованных материалов к средней величине запасов сырья и материалов

7. Между собственным оборотным капиталом и величиной оборотных автивов не может быть следующего соотношения

а) собственные оборотные средства больше величины оборотных активов

б) собственные оборотные средства меньше величины оборотных активов

в) собственные оборотные средства больше величины собственного капитала

8. При ускорении оборачиваемости оборотных средств на 4 оборота и средне-годовой их стоимости в отчетном периоде 2500 тыс руб выручка о треализации

а) увеличилась на 625 тыс руб

б) возросла на 10 000 тыс руб

9. Из приведенных ниже компонентов оборотных активов выберите наиболее ликвидный

а) производственные запасы б) дебиторская задолженность

в) краткосрочные финансовые вложения

г) расходы будущих периодов

10. С ростом величины чистого оборотного капитала риск потери ликвидности

а) снижается

б) возрастает в)сначала возрастает, затем начинает снижаться

г) сначала снижается, затем начинает возрастать

11. Эффективность использования оборотных средств характеризуется

а) оборачиваемостью оборотных средств

б) структурой оборотных средств в) структурой капитала

12. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств составляет 6 оборотов в год, оборотрные активы по балансу – 500 тыс. руб., рентабельность продукции – 15%. Чему равна прибыль от продажи продукции

а) 750 тыс руб

б) 450 тыс руб

в) 450 000 тыс руб

13. Ускорение оборачиваемости активов способствует

а) росту рентабельности активов

б) уменьшению рентабельности активов в) росту рентабельности продукции

14. Показатели оборачиваемости характеризуют

а) платежеспособность

б) деловую активность

в) рыночную устойчивость

15. Показатель рентабельности активов используется как характеристика

а) прибыльности вложения капитала в имущество предприятия

б) текущей ликвидности

в) структуры капитала

16. Планируемый объем продаже продукции в кредит в предстоящем году (360 дн) – 72000 руб. Исходя из условий и применяемых форм расчетов с дебиторами средний срок погашения дебиторской задолженности составляет 8 дней. Определить величину допустимой дебиторской задолженности

б) 4000 руб в) 4200 руб

17. Назовите подходы управления оборотными активами

а) консервативный

б) либеральный

в) умеренный г) агрессивный

д) амортизированный

18. Норма оборотных средств это

а) сумма денежных средств

б) объем запаса

в) минимальная плановая сумма денежных средств

19. Определение минимальной потребности в собственных оборотных средствах осуществляется

а) методом прямого счета

б) методом подбора в) статистическим методом

20. При управлении денежными активами различают

а) рисковой остаток

б) операционный остаток

в) лимитированный остаток

1. Показатель, характеризующий объем реализованной продукции, при котором сумма чистого дохода предприятия равно общей сумме издержек, - это

1. финансовый леверидж

2. производственный рычаг

3. порог рентабельности

4. сила воздействия операционного рычала

5. точка разрыва

6. запас финансовой прочности

2. Маржинальная прибыль – это

1. дополнительная прибыль, полученная от роста объема выручки от реализации при неизменных условно - постоянных затратах

2. прибыль, полученная от инвестиционной деятельности предприятия

3. дополнительная прибыль, полученная от роста объема выручки от продаж при неизменных смешанных затратах

3. Что из перечисленного относится к постоянным издержками производства

1. амортизация

2. аренда зданий и оборудования

3. оплата труда производственных рабочих

4. страховые взносы

5. административные расходы

6. Оплата труда руководителей

7. затраты на сырье и материалы

8. затраты на ремонт оборудования

4. Показатель, характеризующий зависимость изменения прибыли от изменения объема реализации –

ОПЕРАЦИОННОГО РЫЧАГА

5. Затраты на организацию производств аи управление в составе себестоимости продукции – это

1. косвенные затраты

2. постоянные затраты

3. прямые затраты

4. переменные затраты

6. Как называются расходы предприятия, не меняющиеся с изменением объема производства

1. постоянные затраты

2. переменные затраты

3. прямые затраты

4. косвенные затраты

5. основные затраты

7. Как называются расходы, дающие возможность изготовлять несколько видов продукции и не относимые прямо на один вид

1. постоянные затраты

2. переменные затраты

3. прямые затраты

4. косвенные затраты

5. смешанные затраты

6. основные затраты

8. Укажите показатель, используемый для определения возможности снижения выручки до точки безубыточности

1. операционный рычаг

2. финансовый рычаг

3. валовая маржа

4. запас финансовой прочности

5. запас безубыточности

6. дифференциал финансового рычага

9. Операционная прибыль

1. равна маржинальной прибыли

2. превышает маржинальную прибыль на величину постоянных затрат

3. меньше маржинальной прибыли на величину постоянных затрат

4. превышает маржинальную прибыль на величину переменных затрат

5. меньше маржинальной прибыли на величину переменных затрат

6. отличается от маржинальной прибыли на величину запаса финансовой прочности

10. Сила операционного рычага по европейской концепции определя ет

1. влияние изменения прибыли до уплаты процентов и налогов на величину чистой прибыли на акцию

2. влияние привлечения заемного капитала на величину чистой прибыли на акцию

3. влияние привлечения заемного капитала на рентабельность активов

4. влияние привлечения заемного капитала на рентабельность собственного капитала

1. Себестоимость определяется как

1. затраты на сырье, материалы, заплату работникам

2. затраты предприятия на производство и реализацию продукции

3. затраты на финансирования инвестиционных проектов

4. затраты на приобретение ценных бумаг

5. другое (указать)

2. По способу отнесения затрат на себестоимость отдельных видов продукции затраты предприятия подразделяются на

2. косвенные

3. приблизительные

3. Укажите возможные виды косвенных расходов предприятия

1. сырье и основные материалы

2. покупные полуфабрикаты

3. зарплата общезаводского персонала

4. силовая электроэнергия

4. заработная плата работников административно-управленческого аппарата

5. стоимость телефонной связи

6. заработная плата производственных рабочих

4. Маржинальный доход рассчитывается как

1.отношение выручки от реализации к прибыли от реализации

2. разница между выручкой и переменными затратами

3. сумма прибыли от реализации и постоянных затрат

4. произведение нормы маржинального дохода и постоянных затрат

5. Достижение объема реализации, при котором выручка покрывает все издержки предприятия, связанные с производством и реализацией продукции, называется

1. порог рентабельности

2. запас финансовой прочности

3. точка безубыточности

4. порог самоокупаемости

5. точка валовой маржи

6. Что из перечисленного относится к переменным издержкам производства

1. затраты на топливо и электроэнергию

2. затраты на сырье и материалы

3. затраты на транспортировку грузов

4. отчисления на социальные нужды

5. оплата труда управленческого персонала

7. Укажите допущения, операционного анализа

1. деление всех затрат на постоянные и переменные

2. постоянные затраты неизменны в краткосрочном периоде

3. переменные затраты в расчете на единицу – неизменны

4. ассортимент продукции неизменен

5. объем продаж равен объему производства

6. компания работает с прибылью

7. все издержки компании носят смешанный характер

8. Укажите методы распределения смешанных затрат

1. прямой

2. косвенный

3. наибольшей и наименьшей точки

4. наименьших квадратов

5. наибольших треугольников

6. графический

7. аналитический

8. экпертный

9. Укажите возможные способы определения прибыли

1. выручка – переменные затраты – постоянные затраты

2. запас финансовой прочности х коэффициент валовой маржи

3. валовая маржа – постоянные затраты

4. запас финансовой прочности х коэффициент финансовой прочности

5. валовая маржа – переменные затраты

10. Сила операционного рычага тем выше, чем выше

1. уровень постоянных затрат

2. уровень переменных затрат

3. цена реализации

4. уровень финансового рычага

11. Рыночная премия за риск представляет собой характеристику

1. разница между рыночной доходностью и безрисковой доходностью

2. рыночной доходности

3. безрисковой доходности

12. По праву собственности финансовые ресурсы классифицируют

1. собственные и приравненные к ним средства

2. средства государственного бюджета

3. капитал компании

4. внешние источники

5. привлеченные средства

13. Максимизация рыночной стоимости предприятия достигается при выполнении следующих условий

1. максимизации средневзвешенной цены капитала

2. минимизации средневзвешенной цены капитала

3. максимизации нераспределенной прибыли

4. максимизации выплаты дивидендов держателям акций

14. По источнику (сферы) поступления финансовые ресурсы классифицируют

1. внутренние

2. заемные

3. краткосрочные

4. внешние

15. Стоимость (цена) привлеченного капитала определяется

2. отношение расходов, связанных с привлечением финансовых ресурсов, к сумме привлеченных ресурсов

3. суммой уплаченных процентов за пользование кредитом

16. Модель оценки доходности финансовых активов (САРМ) устанавливает, что цена акционерного капитала, сформированного за счет обыкновенных акций, равна безриской доходности плюс ПРЕМИЯ ЗА РИСК

17. К собственным средствам компании относят

1. кредиты банка

2. прибыль

3. средства, мобилизованные путем выпуска акций

4. средства, мобилизованные путем выпуска облигаций

5. амортизационные отчисления

6. выручка от реализации

18. Совокупность затрат, осуществленных предприятием в связи с привлечением источников финансирования, выраженная в процентах к величине капитала, называют ЦЕНА КАПИТАЛА

19. Финансовые ресурсы компании

1. денежные средства хозяйствующего субъекта, имеющиеся в его распоряжении

2. денежные средства, авансированные в оборотный капитал

3. собственный капитал организации

4. заемный капитал организации

5. привлеченный капитал организации

20. К внереализационным доходам относятся

1. целевые поступления от вышестоящих организаций

2. доходы от сдачи имущества в аренду

3. сумма эмиссионного дохода

4. положительные курсовые разницы

5. штрафы, компенсации, а также возмещение убытков

6. амортизационные отчисления

13. К предмету управленческого учета относятся

1. производственные и трудовые ресурсы

2. эффективность использования собственного капитала и заемных средств

3. интеграция учета, анализа, планирования и принятия решений

14. Предметом экономического анализа является

1. себестоимость продукции

2. социальные и природные условия по взаимосвязи с производством

3. познание причинно-следственных связей в хозяйственной деятельности организации

15. Основными свойствами финансового учета являются

1. отсутствие регламентации форм финансовой информации

2. точность информации

3. объект учета представляется в денежной и вещественно-натуральной форме

16. Экономический анализ – это

1. способ познания хозяйственного процесса хозяйствующего субъекта

2. метод определения направлений и содержания деятельности организации 3. способ обеспечения сбора, систематизации и обобщения данных, необходимых для управления

17. Информация о финансовом положении компании характеризует

1. ликвидность и платежеспособность

2. эффективность использования потенциальных ресурсов компании

3. потребность компании в денежных средствах

18. Методы управленческого анализа используются в аудите для

1. управления процессами финансирования хозяйственной деятельности

2. подтверждения достоверности бухгалтерской отчетности

3. контроля рублем за использованием финансовых ресурсов

19. Основным источником информации при проведении внешнего финансового анализа являются

1. данные бухгалтерского учета и финансовой отчетности

2. оперативные данные производственного учета, нормативы

3. данные специальных обследований

20. Экономический анализ является частью

1. финансовой системы организации

2. системы управления хозяйственной деятельностью организации

3. управленческого учета на предприятии

21. Имущество организации, его состав и состояние в денежной форме отражаются в

1. балансе

2. отчете о прибылях и убытках

3. отчете о движении денежных средств

22. Коэффициенты ликвидности показывают

1. способность покрывать свои текущие обязательства за счет своих текущих активов

2. наличие текущих долгов у предприятия

3. степень доходности основных операций

23. Оценка динамики финансовых показателей проводится с помощью

1. горизонтального анализа

2. вертикального анализа

3. финансовых коэффициентов

24. Коэффициент текущей ликвидности можно повысить путем увеличения

1. оборотных активов

2. внеоборотных активов

3. кредитов банка

20. Что понимается под предпринимательским риском

1. опасность валютных потерь в результате изменения валютного курса

2. вероятность содержания в бухгалтерской отчетности не выявленных сущес твенных ошибок

3. вероятность невозврата суд и неуплаты процентов по кредитам

4. вероятность принятия неверного решения в процессе хозяйственной деятельности

5. деятельность субъектов хозяйственной жизни, связанной с преодолением неопределенной ситуации не избежного выбора, в процессе которой имеется невозможность оценить вероятности достижения желаемого результата, неудачи и отклонения от цели, содержащиеся в выбираемых альтернативах

21. Что означает термин рыночное хозяйство

2. децентрализованное управление хозяйством

3. конкурентная среда

4. плановое распределение ресурсов

5. государственное регулирование цен

22. В чем проявляется роль государства в условиях социально-рыночного хозяйства

1. децентрализование ответственности

2. предотвращение образование картелей власти на рынках сбыта продукции

3. создание рыночно-хозяйственных стимулов для контроля за деятельностью субъектов экономики

5. составление плана экономического и социального развития

23. Укажите цели социально-рыночного хозяйства

1. обеспечение стабильного уровня цен

2. обеспечение высокого уровня занятости населения

3. обеспечение социальных гарантий

4. централизованное управление хозяйством

5. повышение жизненного уровня населения

24. Укажите функции рисков

Управление финансами – это комплекс мероприятий, совокупность стратегий и приемов, направленных на достижение высоких финансовых результатов и повышение эффективности финансовой системы в целом.

Термин имеет несколько ступеней:

Управление финансами государства;
- управление финансами предприятия;
- управление личными финансами.

Управление финансами имеет два основных аспекта:

- инвестиционный . Здесь основной вопрос: «В каком количестве и куда вкладывать свои средства?»;

- финансовый : «Где взять на совершение тех или иных вложений?».

Цели управления финансами

Грамотное финансовое управление – это 90% успеха. Главное здесь – определиться с целями:

1. Увеличение дохода за фиксированный промежуток времени (как правило, за один год). Любое финансовое управление (вне зависимости от структуры) должно ставить целью увеличение прибыли. В свою очередь доход формируется с учетом двух основных аспектов:

Эффективности работы компании (ее хозяйственной деятельности);
- четкой реализации стратегии развития.

Дополнительный доход предприятия способствует повышению уровня прибыли руководителей. Как следствие, появляется заинтересованность в дальнейшем развитии структуры. При этом основная задача – точный с учетом расходов, понесенных в период производства и продажи той или иной продукции (услуги) компании. Данное правило носит название «принцип начисления». При его четком соблюдении можно рассчитывать на повышение уровня рентабельности продукции, а также рост эффективности использования текущих ресурсов компании.

2. Повышение цены акционерного капитала . Еще одна задача – повысить стоимость предприятия, выраженную в ценных бумагах. Те акционерные общества, акции () которых вращаются на бирже, могут оценить свою компанию по простой формуле. (не номинальная стоимость акции , как думают многие, а именно рыночная) умножается на общее число акций. Итоговый результат – это стоимость чистых активов и по совместительству цена самой компании.

Акционерам, в свою очередь, важно не просто получать по ценным бумагам (в виде дивидендов), но и видеть рост эмитента. прекрасно осознает, что чем лучше развивается , тем больше он сможет заработать на продаже акции в дальнейшем.

3. Гарантия платежеспособности (ликвидности). предприятия – это не единственная задача управления финансами. Важно контролировать и регулировать течение входящих и исходящих средств. Особое внимание уделяется таким аспектам:

Контроль сроков дебиторской задолженности;
- оценка платежеспособности компаний;
- своевременное погашение обязательств;
- контроль возможностей компании осуществлять инвестиционную деятельность;
- контроль вывода средств из оборота (если это требуется для поддержания высокого уровня обеспечения).

Функции управления финансами

К основным функциям управления финансами можно отнести:

- финансовое прогнозирование . У финансовых руководителей есть возможность оценить общее состояние финансовых ресурсов на предприятии, их состояние и перспективы. При этом прогнозирование – это всегда первый этап перед составлением более глобального документа – финансового плана;

- . Основная задача управления – собрать необходимую информацию, оптимизировать ее и на основе полученных данных принять правильное решение. Такая функция позволяет найти выход даже из самой сложной ситуации;

- контроль состояния денежных средств и их учет выступает в качестве обратного звена в общей цепи управления. Основные задачи – предоставление информации о правилах, нормах и перспективах применения финансов, а также четкого соблюдения действующих законов;

- оперативное регулирование капитала помогает быстрее реагировать на сложные ситуации и принимать верные решения. Оперативное регулирование дает шанс менять целевую направленность и перераспределять текущие ресурсы. На уровне государства управление финансами лежит на Министерстве финансов, а на уровне предприятия – на соответствующей финансовой службе;

- планирование финансовых ресурсов подразумевает четкое определение параметров системы, источников поступления капиталы и их размеров, путей расходования средств, уровня дефицита, потенциальной прибыли и расходов.

Органы управления финансами

Для руководителя каждого предприятия одна из первостепенных задач – организовать работу финансового сектора и назначить на свои места хороших специалистов. Как правило, управление и организация финансов компании – это задача специально созданных отделов, у руля которых находятся свои руководители. В зависимости от структуры и сферы деятельности компании задачи и зона ответственности таких руководителей может различаться. Чаще всего обязательства финансовых управляющих формируются следующим образом:

Финансовый директор несет ответственность за планирование бюджета компании и проведение его анализа;

- главный бухгалтер занимается контролем и учетом капитала предприятия;

Генеральный директор берет на себя функции общего финансового управления, а также возлагает организаторские функции.

Несмотря на разделение полномочий, организация финансовой деятельности – это задача всех структур. Соответственно, и ответственность также несут все.

В мировой практике работают немного иные подходы. Считается, что основные финансовые «нити» должны находиться в руках финансового директора, в том числе и бухгалтерская служба. Но в России, как правило, главный бухгалтер непосредственным образом подчинен генеральному директору.

Ниже по иерархии создаются дополнительные отделы, которые способствуют эффективному управлению всей финансовой структурой. В дальнейшем подразделения могут быть подчинены либо бухгалтеру, либо напрямую финансовому руководителю. При этом компания самостоятельно может определять, по какой структуре будет производиться работа, а также каким будет уровень подчинения финансовых служб и отделов.

Чаще всего разделение обязанностей происходит таким образом:

1. Генеральный директор занимается организацией работы финансовой службы, назначает на должность (или снимает с нее) финансовых руководителей, контролирует финансовую деятельность компании, ставит задачи и цели управления финансами. Кроме этого, генеральный директор участвует в организации работы финансовых отделов, отвечает за своевременную подачу налоговой отчетности, а также правильность ее оформления.

2. Финансовый директор берет на себя задачу финансового прогнозирования и планирования, производит финансовый анализ, определяет размер дивидендов по ценным бумагам, проводит общий анализ предприятия (в сфере финансов), определяет пути получения необходимых ресурсов, производит управление акционерными (заемными) средствами, управляет ликвидностью и принимает конкретные финансовые решения для устранения текущих проблем.
Одновременно с этим финансовый директор управляет инвестициями, запасами, валютными операциями и ценными бумагами, занимается страхованием рисков, организует работу финансовых отделов компании.

3. Главный бухгалтер выполняет следующие задачи – анализирует расходы и
доходы компании, ведет бухгалтерский учет и учет расходов, собирает необходимую информацию и готовит финансовые отчеты, контролирует своевременность перевода налоговых платежей, осуществляет на небольшие промежутки времени.

Отчеты компании, как составляющая часть управления финансами

Любое предприятие ведет финансовую отчетность и готовит следующие отчеты – бухгалтерский баланс, отчет об изменениях капитала, отчет о доходах и расходах, отчет о движении капитала. Кроме этого, финансовая отчетность может дополняться аудиторским заключением (показывает, насколько в отчете соответствует реальной действительности), а также пояснительной запиской о применяемых методах учета.

К основным функциям отчетности можно отнести:

1. Баланс компании дает полную информацию о положении компании и позволяет:

Определить текущее финансовое состояние компании;
- оценить структуру источников капитала;
- дать реальную оценку деловой активности;
- показать рентабельность и эффективность ресурсов;
- оценить текущую имеющихся в распоряжении активов.

2. позволяет оценить, как меняется суммарный объем средств предприятия с учетом имеющихся доходов и расходов, не связанных с работой структуры. Основная задача отчета – шаг за шагом скорректировать остаток средств за . Цель достигается это за счет вычитания выплаченных дивидендов, а также итоговой суммы переоценки вложений и основного капитала. Итоговое действие – прибавление дополнительного выпуска ценных бумаг, а также дохода за выбранный период времени.

Основные задачи такого отчета:

Оценка изменений акционерного капитала компании;
- проверка корректности выбранных размеров дивидендов,
- проведение оценки деятельности компании в отношении распределения дохода (здесь учитывается, созданию каких фондов уделяется особое внимание, а также каким образом платятся дивиденды);
- оценка изменений объемов средств компании за счет получения эмиссионной прибыли и переоценки фондов.

3. дает информацию, как меняется финансовое положение компании. Задачи такого документа:

Оценить способность компании формировать ;
- дать оценку основным направления деятельности структуры – инвестиционной, операционной и финансовой;
- определить реальные нужды компании и объем недостающих финансов.

Учет при управлении финансами

Для контроля деятельности компании применяется три основных вида учета:

- управленческий . Представляет собой систему внутреннего учета и обработки информации по деятельности компании. Составляет для руководителей различного звена. На основе данных из отчетов принимаются решения о эффективности работы компании в целом и дальнейших шагах по оптимизации;

- финансовый . Этот вид учета проводится по строгим правилам. Основное назначение – сбор и предоставление данных внешним пользователям компании. Все операции выполняются с учетом требований ПБУ Российской Федерации;

- налоговый . Основное направление деятельности в этом случае – определение налоговой базы компании, а также ее обязательств по выплате налогов. Здесь все расчеты ведутся с учетом Налогового кодекса Российской Федерации.

Оценка управления финансами

Модель финансового управления компании включает в себя несколько основных аспектов – финансовую, эмиссионную, дивидендную и инвестиционную политику, управление ценными бумагами, а также структуру принятия решений.
При оценке эффективности управления должны быть выделены – методика и объекты оценки, а также критерии функционирования и эффективности объектов контроля.

К основным объектам оценки и признакам эффективности можно отнести:

1. Управление оборотными средствами и капиталом . Характеризуется рентабельностью, фондоотдачей, ростом периода службы средств деятельности, снижением затрат на производство, применением качественных методов расчета.

В 2008 году, «СЗТ», ставил перед собой высокие финансовые цели, главные из которых:

1. поддержание рентабельности по EBITDA на уровне не ниже 40%;

2. обеспечение общего объема выручки не менее 25,9 млрд руб.;

3. обеспечение доли доходов от новых услуг в выручке не ниже 20%;

4. сокращение доли валютной составляющей в общей структуре долга;

5. повышение эффективности инвестиционной программы (предпочтение проектам со сроком окупаемости не более 3 лет (ШПД, МСС)).

6. улучшение показателей финансовой устойчивости и платежеспособности за счет сокращения объема чистого долга на 3,4 млрд руб. 1

Specific – конкретная. Поставленные цели предприятия не должны быть абстрактными.

Measurable – измеримая. Поддаются ли поставленные цели предприятия измерению? Можно ли проследить изменения по ходу ее достижения, снять первоначальное и конечное состояния?

Attainable – достижимая. В отличии от миссии предприятия, цели предприятия обязаны быть достижимы. Хватит ли на самом деле сил для достижения поставленной цели предприятия?

Realistic – реальная. Имеется ли у вашей предприятия потенциально достаточное количество ресурсов и возможностей для реализации цели предприятия?

Time bound – привязанная во времени. Обязательная характеристика цели предприятия, за какой промежуток вы собираетесь ее достичь.

Х- цель не соответствует данному критерию;

Y- цель соответствует

? – сложно сказать, соответствует ли цель данному критерию

Цели ОАО"Северо-Западный Телеком", соответствует практически всем требованиям SMART модели, благодаря хорошо сформулированным целям компания развивает свою деятельность в нужном направлении.

Нефинансовые критерии деятельности:

Внедрение современных принципов отчетности, выпуск ежеквартальной отчетности по МСФО;

Формирование нефинансовой отчетности: выпуск Отчета по корпоративной и социальной ответственности.

3. Финансовая стратегия в системе управления

Основная цель финансовой стратегии Северо-Западного Телекома – обеспечение долгосрочной инвестиционной привлекательности.

Успешная реализация инвестиционной программы, соблюдение сбалансированной бюджетной политики, подразумевающее, в первую очередь, строгий контроль над затратами, проводимые мероприятия по оптимизации бизнеса позволили сохранить высокую эффективность деятельности и обеспечить опережающий темп роста совокупных доходов над расходами и значительный рост чистой прибыли СЗТ в 2007 году.

Финансовая стратегия включает в себя следующие элементы:

Анализ и оценку финансово-экономического состояния компании;

Разработку учетной и налоговой политики;

Управление основным капиталом и амортизационную политику;

Управление оборотными активами и кредиторской задолженностью;

Управление заемными средствами;

Управление текущими издержками, сбытом продукции и прибылью;

Дивидендную и инвестиционную политику;

Оценку достижений компании и ее рыночной стоимости.

Стратегические цели компании – это один из немногих инструментов, позволяющих донести видение и понимание владельцев бизнеса (собственников, акционеров, инвесторов) до уровня рядовых сотрудников, четко определить стоящие перед сотрудниками задачи и установить систему мотивации. Таким образом, достигается единство целей на всех уровнях компании и остается только обеспечить их реализацию, а также контролировать степень достижения целей

Стратегические цели делятся на 4 перспективы (группы целей):

Финансы;

Клиенты;

Внутренние бизнес-процессы;

Обучение и развитие.

Перспектива «Финансы» включает в себя стратегические цели, относящиеся к финансовой составляющей. Обычно это цели, описывающие достижение определенного уровня прибыли, выручки, либо это могут быть цели позиционирования компании на рынке (например, доля компании на рынке, и т.п.). Так, совокупность целей данной перспективы отвечает на вопрос, что владельцы бизнеса ждут от данного бизнеса.

Следующая перспектива – «Клиенты» . Здесь собраны стратегические цели, направленные на удовлетворение потребностей покупателей товаров и услуг. Данные цели отвечают на вопросы, во-первых, кто обеспечит владельцев бизнеса тем, что они ждут от бизнеса, и во-вторых, что получат клиенты от данной деятельности.

Третья перспектива называется«Внутренние бизнес-процессы» . Здесь аккумулируются стратегические цели, обеспечивающие эффективное удовлетворение потребностей клиентов, что в свою очередь приводит к удовлетворению потребностей владельцев бизнеса.

Заключительная перспектива – «Обучение и развитие» . Необходимость данной перспективы обусловлена тем, что жизнь не стоит на месте, и сегодняшние эффективные бизнес-процессы завтра станут малоэффективными. Решение этой проблемы заключается в том, что в компании создаются предпосылки для будущей эффективной работы. Носителями этих предпосылок являются сотрудники компании, которые через обучение, повышение квалификации и другими методами повышают свой потенциал, что обеспечивает высокую конкурентоспособность компании в долгосрочной перспективе.

Руководство «Ростелекома» приняло стратегию на 2009-2013 гг., которая предполагает выделение средств в размере 82,3 млрд руб., чтобы стать по плану универсальным оператором. По прогнозу компании, в 2013 г. выручка составит 160,8 млрд руб., OIBDA будет равна 48,1 млрд руб. «Ростелеком» собирается достичь таких результатов посредством строительства сети, расширения перечня услуг, а также сотрудничества с межрегиональными компаниями «Связьинвеста», покупки компании в России, СНГ и Юго-Восточной Азии. Затраты на капвложения на приобретения компаний по расчетам должны составить 30-46,7 млрд руб. Существует несколько причин принятия такого плана «Ростелекома». Во-первых, замедление роста компании, во-вторых – усиление конкуренции. Так, доход компании от дальней связи уменьшится до 22,476 млрд руб., а доля на рынке частных пользователей - с 84% до 60%. В конце июня у «Ростелекома» было, по данным его отчета, 2,35 млрд руб. свободной наличности. Решать проблему снижения темпов роста компания планирует за счет освоения новых регионов и предоставления новых услуг. Так, «Ростелеком» планирует предоставлять услуги ШПД в 35 крупнейших городах России по Ethernet, а не DSL. Новая стратегия была инициирована «Связьинвестом» и его миноритарным акционером АФК «Система». ШПД в регионах неактивно развит. В этой связи «Ростелеком» и МРК смогут увеличивать доли, не вступая при этом в конкуренцию друг с другом. Мнения аналитиков по поводу эффективности стратегии «Ростелекома» разделились. Компания рассчитывает наращивать средства, предлагая услуги беспроводной связи. В этом ключе она может натолкнуться на дополнительные затраты, а в условиях финансового кризиса найти финансовые средства будет проблематично. Кроме того, на рынке существует сильная конкуренция. Другая часть экспертов предполагает, что план «Ростелекома» вполне реализуем, т.к. оператор имеет все возможности для такого действия: во-первых, развитую инфраструктуру, во-вторых, господдержку. Таким образом, принятая стратегия «Ростелекомом» крайне сложная. Однако есть варианты ее реализации. Эксперты сходятся во мнении, что в рамках финансового кризиса наращивать капитал достаточно проблематично. «Ростелеком» ищет альтернативные пути развития в сложившейся ситуации, и это, как говорят аналитики, вполне логично.

Бюджетирование является производной от задач и целей компании. Поэтому обеспечение связи целей компании с финансовым планированием и бюджетированием является важной задачей в процессе постановки бюджетного управления в компании. Цели бюджетирования в конкретной компании могут быть определены только после постановки целей компании и определения руководством направления движения компании в своем бизнесе. В тоже время знание направления движения компании трудно себе представить без постановки ее целей . Наконец, для того чтобы уяснить, каким путем необходимо двигаться для достижения поставленных целей, надо определить стратегию .

Для ясного представления целей деятельности компании необходимо определить перспективу ее дальнейшего развития. Так как основной закон бизнеса гласит, что бизнес создается для удовлетворения потребностей его владельцев (акционеров), именно потребности владельцев определяют направление развития компании (бизнеса).

Часто считают, что стратегическая цель владельцев состоит исключительно в получении прибыли, но это утверждение слишком прямолинейно и справедливо далеко не всегда. Так, основные цели создания (приобретения) компании владельцами могут быть сформулированы самым разным образом — некоторые реальные примеры приведены в табл. 1.

Таблица 1. Возможные варианты целей создания компании

Каждый из указанных вариантов назначения создания компании определяет различную финансовую стратегию и финансовые цели, которые будут находить свое отражение в характере бюджетирования. Без учета бюджетное управление теряет точку опоры , так как привязка к реальной хозяйственной деятельности остается, а привязка к будущему исчезает.

Поэтому при постановке бюджетирования важно понимать не только общее назначение финансового планирования в компании с точки зрения принятия управленческих решений, но также и то, какие задачи бюджетирования должны решаться в рамках данной конкретной организации . В первую очередь речь идет о главных целях компании, поэтому при постановке бюджетирования необходимо:

• сформулировать главные финансовые и нефинансовые цели компании;
• определить задачи, направленные на достижение главных целей компании, которые могут быть решены с помощью бюджетирования;
• выявить те показатели, с помощью которых можно будет контролировать достижение этих целей.

Примерами финансовых целей компании могут быть:

• рост прибыли;
• увеличение денежного потока;
• повышение рентабельности продукции;
• лидерство в отрасли в продажах на одного сотрудника;
• повышение рентабельности собственного капитала.

При постановке стратегических планов и целей компании необходимо определить и четко сформулировать следующее:

• целевую картину (миссию компании);
• целевые показатели ее достижения (доля рынка, ROI);
• выбранные стратегии (пути достижения целей);
• мероприятия, направленные на реализацию стратегии;
• принятые предпосылки (предположения о поведении клиентов, конкурентов и т.д.).

Все эти показатели и цели можно собрать в общую таблицу, после чего рассчитать необходимые ресурсы компании, отразив их в бюджетах.

Далее для различных целей компании необходимо будет определить цели бюджетирования , которые будут отличаться в зависимости от выбранных целей компании. Так, если главной целью компании определено создание быстрорастущего бизнеса, то это будет означать быстрое увеличение объема , составляющее, как правило, рост более чем на 30-40% в год, при неизменных (сопоставимых) ценах и ассортименте.

Если целью развития компании является быстрый рост ее стоимости, то в этом случае речь может идти об увеличении акционерного капитала более чем на 100% в год.

Из сказанного можно сделать вывод, что в первом случае одной из основных задач бюджетирования будет контроль за дебиторской задолженностью, тогда как во втором — пристальное внимание и управление ликвидностью.

Постановка целей компании не должна ограничиваться только показателями прибыли. Требуется найти компромисс между ростом компании, уровнем развития и прибылью . Так, при постановке цели увеличения доли рынка компании следует ожидать, что придется пожертвовать ее рентабельностью.

Отправной точкой бюджетирования являются финансовые цели компании , которые должны найти отражение в цифрах как при составлении бюджета, так и при оценке его исполнения. При постановке финансовых целей компании как один из способов их определения может использоваться инвестиционный цикл, в котором находится предприятие. Инвестиционный цикл охватывает период времени, в течение которого бизнес проходит следующие стадии:

1. Стадия вложения средств , связанная с ускоренным развитием компании. Данная стадия может повторяться неоднократно, в том числе при значительном инвестировании средств с перспективой дальнейшего развития.
2. Выход на точку безубыточности , когда доходы покрывают текущие расходы.
3. Стадия самофинансирования , на которой предприятие способно развиваться за счет собственных источников.
4. Стадия генерирования свободного денежного потока , когда часть денежных средств может регулярно изыматься из оборота.

Для каждой стадии инвестиционного цикла определяется своя финансовая цель. В случае прохождения компанией стадии вложения средств, в качестве финансовой цели может использоваться показатель экономической добавленной стоимости — . Основной смысл этого показателя — создание стоимости для инвестора, когда операционный доход превышает стоимость задействованного капитала.

На стадии безубыточности в виде финансовой цели может выступать показатель чистой приведенной стоимости — NPV .

На стадии самофинансирования может использоваться показатель отдачи на инвестированный капитал — ROI , позволяющий оптимизировать инвестиционный портфель компании.

Наконец, на стадии выхода на генерирование свободного денежного потока в качестве финансовой цели можно использовать само значение свободного денежного потока — FCF .

Основная идея постановки финансовой цели компании состоит в отборе показателей, позволяющих максимизировать стоимость компании .

Для различных вариантов целей деятельности компании бюджетирование будет включать свой набор решаемых задач. В том случае, когда целью компании будет принята максимальная рентабельность, задача текущего бюджетирования будет состоять в выборе такого сценария развития компании, который обеспечит максимизацию рентабельности без потери внешних преимуществ компании.

Задачей бюджетирования в случае выбора компанией такой цели, как увеличение (удержание) своей доли рынка, будет определение финансового результата деятельности компании. В подобном случае очень важно подготовить несколько вариантов бюджетов при различных ценовых условиях на продукцию, а затем по каждому сценарию просчитать ожидаемую прибыль компании. Выбрав оптимальный сценарий, следует разработать соответствующую стратегию захвата рыночной доли.

Таким образом, компания составляет несколько сценариев деятельности , оцифровывая эти результаты в бюджетах, и останавливается на той его версии, которая позволяет получать максимальный эффект от деятельности.

Как инструмент планирования бюджет позволяет менеджерам предвидеть возможные проблемы развития компании или бизнеса и найти пути их решения. Менеджерам необходимо спрогнозировать модель развития рыночной ситуации на период бюджетирования. На основании данного прогноза можно будет оценить влияние изменения этой ситуации относительно тенденции финансово-экономических показателей деятельности компании. Данные тенденции необходимо прогнозировать в различных сценариях развития — оптимистичном, пессимистичном и наиболее вероятном.

Естественно, бюджеты не предотвращают появления непредвиденных ситуаций в будущем, но бюджетирование позволяет в какой-то степени подготовиться к их решению. Например, существенное снижение цен на продукцию на рынке позволяет с уверенностью прогнозировать изменение структуры распространения продукции — в связи с экономической нецелесообразностью существования посреднического звена в цепи распространения. В этих условиях либо посредники укрупнятся и будут зарабатывать существенно меньше, либо схема продаж будет изменена на прямые продажи. Рассуждая таким образом, можно осуществить упреждающие меры, позволяющие избрать для компании какие-то альтернативные пути развития деятельности.

При составлении бюджетов для прогнозирования используют различные сценарии развития событий : пессимистичный, оптимистичный и вероятностный, которые, однако, рассматриваются только с целью прогноза . Сценарий же бюджета всегда утверждается один. Вероятностное развитие событий необходимо только для целей прогнозирования, но не для установки планов. Хотя бюджеты описывают будущее компании с достаточно высокой точностью, давать точные оценки достаточно сложно. Поэтому бюджетирование здесь основывается на опыте менеджеров и анализе окружающей среды, внутренних и внешних факторах деятельности компании.

В рамках осуществления бюджетирования компания должна проводить согласование и утверждение ее плановых показателей на бюджетный период . Данные плановые показатели определяются исходя из финансово-экономических целей организации. На основании расчетов параметров деятельности устанавливаются нормативные показатели для включения их в бюджеты. На их основе готовятся проекты бюджетов компании.

Бюджетирование как механизм финансового контроля результативности деятельности определяет сферу ответственности менеджеров, соотнося ее с конкретными элементами бюджета. Финансовый контроль и оценка результативности в данном случае осуществляется с помощью план-факторного анализа, т.е. сравнения фактически достигнутых результатов с бюджетными. В данном случае имеет смысл связать мотивацию менеджеров с уровнем результативности их деятельности.

Как механизм финансового контроля, бюджеты закрепляют финансовые полномочия участников, определяют финансовую структуру (ЦФО) компании и описывают показатели для оценки деятельности подразделений. Средством мотивации бюджет выступает в силу того, что схема мотивации связана с достижением целей компании, показатели деятельности по которым четко установлены и закреплены в бюджетах. Следовательно, к достижению таких целей прикладывается гораздо больше усилий, нежели при выполнении работы, не имеющей четко выраженной цели.

Функция бюджетирования как средства координации очень важна. Координация деятельности подразделений и структур в компании позволяет не нарушать ритмичность их деятельности. Так, если отдел закупок товара не будет координировать закупки товара с его продажами, осуществляемыми отделом продаж, то вывод очевиден: это может привести к сбоям деятельности компании и разладу, который в конечном счете приведет к ухудшению финансового результата и даже потере ликвидности компании, что может иметь еще более плачевные результаты.

Одной из задач бюджетирования является функция синхронизации целей , обеспечивающая такие действия подразделений компании, которые соответствовали бы целям всей компании.

Немаловажную роль играет и такая цель бюджетирования, как формирование финансовой осведомленности сотрудников компании — она обеспечивает осведомленность сотрудников о финансовых последствиях их действий. В противном случае, не имея полной информации, они могут даже не задумываться о поиске альтернативных вариантов решения задач, которые могли бы быть более эффективными с финансовой точки зрения. Формирование финансовой осведомленности сотрудников позволяет избегать необоснованного использования ограниченных ресурсов компании без должного контроля.

Игoрь Бopиcoвич Немиpoвcкий , генеральный директор и управляющий партнер консалтинговой компании «Лoголeкc», бизнес-тренер.

Структура и классификация финансов народного хозяйства.

Сферы финансов Украины охватывает 2 уровня:

1.Общегосударственные финансы,которые состоят из элементов(гос.бюджет всех уровней и гос.внебюджетные фонды)

2.Финансы отдельно хозяйственных субъектов,которые состоят из:

Финансы предприятий,финансы общественных организаций,финансы финансовых посредников

Определяющее положение в финансовой системе государства занимает финансы предприятия,посколько обслуживают общественное воспроизводство.Здесь формируется основная масса фин.ресурс государств.

Структура фин. Народного хозяйства может классифицироваться:

1.По сферам производства:

1.финансы сферы материального производства:

Финансы отраслей,создающее материальное благо: финансы промышленности,сельскохозяйства,строительства;

Финансы отраслей,доводящий продукт до потребителя:Финансы транспорта,торговли,связи).

2.Финансы непроизводственной сферы:

Финансы образования,

Финансы здравохранения,

Финансы культуры,

Финансы науки,

Финансы управления,

Финансы обороны.

2.По формам собственности:

Финансы ЧП,

Финансы коллективных предприятий,

Финансы хоз. Товариществ,

Финансы коммунальных предприятий,

Финансы государственных предприятий.

3.По объектам хоз.оборота:

Финансы малых предприятий,

Финансы средних,

Финансы крупных

4.По уровню интеграции:

1.Финансы предприятий, невходящие в объединения,

2.Финансы объединений:

Финансы ассоциаций,

Финансы корпораций,

Финансы концоциумов,

Финансы концернов,

Финансы др.объединений по отраслевому,территориальному и др.

Финансы транснациональных корпораций.

Понятие финансов предприятия и их отличительные черты.

Финансы предприятия - это экономические, денежные отношения, возникающие в результате движения денег: на их основе на предприятиях функционируют различные денежные фонды.

Отличительные черты:

Многообразие фин. Отношений (по производству,по распределению,по обмену,по накоплению и потреблению);

Направленность на расширенное воспроизводство;

Финансы предприятий сферы материального производство является материальной базой всей финансовой системы государства,тк формируемые здесь финансовые ресурсы после их распределения и перераспределения, используются для образования денежных формах в других подразделениях государственной системы;

Финансы предприятия обладают высокой потенциальной активности,широкими возможностями воздействия на все стороны хозяйства.

Финансовые отношения.

Финансовые отношения - это экономические отношения между субъектами, которые связаны с формированием, распределением и использованием денежных средств с целью обеспечения потребностей государства, предприятий (организаций, учреждений) и граждан. Характер и содержание финансовых отношений определяются характером денежных отношений.

Финансы предприятия будучи частью общей финансовой системы отношений отражает процесс образования,распределение и использование доходов на предприятиях отраслей народного хозяйства.

Финансовые отношения можно разделить на следующие основные группы:

1. Отношения с другими самостоятельно хозяйствующими субъектами различных форм собственности, возникшими с целью образования и распределения выручки и осуществления внереализационных операций, включая.

2. Отношения самостоятельно хозяйствующих субъектов и физических лиц через акции, облигации и другие ценные бумаги.

3. Отношения предприятия как юридического лица и персонала.

4. Отношения, основанные на трудовых отношениях, внутри предприятия.

5. Отношения головного предприятия (холдинга) с его дочерними предприятиями и филиалами.

6. Отношения предприятия с бюджетом и внебюджетными фондами, а также фискальными (налоговыми) органами при уплате налогов и обязательных сборов.

7. Отношения предприятия с финансово-кредитными учреждениями (банками, инвестиционными компаниями, фондами).

Цель финансовой деятельности предприятия.

Всякая предпринимательская деятельность имеет своей целью получение прибыли или, точнее, максимизацию прибыли.