Источники формирования оборотных активов организации. Порядок и источники формирования оборотных активов

При решении вопроса об условиях обеспечения предприятий необходимыми оборотными средствами учитываются особенности производственного цикла и реализации продукции, обусловливающие характер изменений потребности в средствах, а также удовлетворение этой потребности за счет двух источников: собственных оборотных средств и заемных средств, предоставляемых в форме краткосрочных банковских ссуд. Постоянная, неснижаемая часть оборотных средств состоит из собственных средств, а временно повышенные потребности в средствах покрываются за счет кредита.

Следует обратить внимание на общие черты и особенности, присущие собственным оборотным средствам торговых предприятий, и заемным средствам, привлекаемым в виде банковских ссуд. Общим для собственных и заемных средств является то, что они составляют основу имущества фирмы. Собственные оборотные средства могут использоваться для многочисленных последовательно осуществляемых оборотов.

Заемные средства предоставляются предприятиям на определенный срок, после чего они подлежат возврату. Предоставление банковского кредита позволяет, в частности, гибко удовлетворять меняющиеся потребности в материальных средствах для образования товарных запасов, увязывать размер предоставляемых средств и текущую ситуацию, контролировать соблюдение плановых параметров деятельности торговых предприятий.

Кроме собственных средств и банковского кредита, предприятия имеют в обороте средства кредиторов и прочие (неизрасходованные суммы различных средств, прибыли и амортизации - до их перечисления по назначению и др.).

Все источники финансирования оборотных средств подразделяются на собственные, заемные и привлеченные. Собственные средства играют главную роль в организации кругооборота фондов, так как предприятия, работающие на основе коммерческого расчета, должны обладать определенной имущественной и оперативной самостоятельностью с тем, чтобы вести дело рентабельно и нести ответственность за принимаемые решения.

Формирование оборотных средств происходит в момент организации предприятия, когда создается его уставный фонд. Источником формирования в этом случае” служат инвестиционные средства учредителей предприятия. В процессе работы источником пополнения оборотных средств является полученная прибыль, а также приравненные к собственным средствам, так называемые устойчивые пассивы. Это средства, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в его обороте. Такие средства служат Источником формирования оборотных средств, в сумме их минимального остатка. К ним относятся: минимальная переходящая из месяца в месяц задолженность по оплате труда работникам предприятия, резервы на покрытие предстоящих расходов, минимальная переходящая задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, средства кредиторов, полученные в качестве предоплаты за продукцию (товары, услуги), средства покупателей по залогам за возвратную тару, переходящие остатки фонда потребления и другие.

Для сокращения общей потребности хозяйства в оборотных средствах, а также стимулирования их эффективного использования целесообразно привлечение заемных средств.

Заемные средства представляют собой в основном краткосрочные кредиты банка, с помощью которых удовлетворяются временные дополнительные потребности в оборотных средствах.

Основными направлениями привлечения кредитов для формирования оборотных средств являются:

кредитование сезонных запасов сырья, материалов и затрат, связанных с сезонным процессом производства;

временное восполнение недостатка собственных оборотных средств;

осуществление расчетов и опосредование платежного оборота.

Вместе со становлением системы коммерческих банков, ростом объемов коммерческого кредита повысилась и доля кредитных ресурсов в структуре источников образования оборотных средств предприятий. Таким образом, с переходом на рыночную систему управления экономикой роль кредита как источника оборотных средств, по крайней мере, не уменьшилась. Наряду с привычной необходимостью в покрытии сверхнормативной потребности в оборотных средствах предприятий появились новые факторы, обусловливающие усиление значения банковского кредита. Эти факторы связаны, прежде всего, с переходным этапом развития, переживаемым отечественной экономикой. Одним из них явилась инфляция. Воздействие инфляции на оборотные средства предприятия очень многогранно: оно оказывает непосредственное и косвенное влияние. Прямое влияние характеризуется обесценением оборотных средств за время их оборота т.е. после завершения оборота предприятие фактически не получает авансированную сумму оборотных средств в составе выручки от реализации продукции.

Косвенное влияние выражается в замедлении оборота средств из-за кризиса неплатежей, во многом обусловленного инфляцией.

К другим причинам возникновения кризиса неплатежей следует отнести:

1) снижение производительности труда;
2) крайнюю неэффективность производства;
3) неумение отдельных руководителей приспособиться к новым условиям; искать новые решения, менять товарный ассортимент, снижать материало- и энергоемкость производства, реализуя излишние и ненужные активы;
4) несовершенство законодательства, позволяющего безнаказанно не платить по долгам.

В целях борьбы с неплатежами и оказания финансовой поддержки значительные средства выделяются на пополнение оборотных средств предприятий. Однако не всегда выделенные средства используются по назначению, что имеет также сильный инфляционный эффект.

Указанные причины обусловливают, повышенную заинтересованность предприятий в заемных средствах как источнике пополнения замороженных в долгосрочной дебиторской задолженности оборотных средств. В данной ситуации возникает вопрос границ применения кредита в качестве источника оборотных средств. Этот вопрос связан с двойственным влиянием, которое оказывает применение кредита на финансовое положение предприятия в целом.

С одной стороны, без привлечения в оборот кредитных ресурсов в условиях дефицита собственных средств предприятию необходимо сокращать или полностью приостанавливать производство, что грозит серьезными финансовыми затруднениями вплоть до банкротства. С другой стороны - решение возникших проблем только с помощью кредитов вызывает повышение зависимости предприятия от кредитных ресурсов вследствие увеличения ссудной задолженности. Это приводит к увеличению нестабильности финансового состояния, теряются собственные оборотные средства, переходя в собственность банка, поскольку предприятия не обеспечивают норму прибыли на вложенный капитал, заданную в виде банковского процента.

Кредиторская задолженность относится к внеплановым привлеченным источникам формирования оборотных средств. Ее наличие означает участие и в обороте предприятия средств других предприятий и организаций. Часть кредиторской задолженности закономерна, так как вытекает из действующего порядка расчетов. Наряду с этим кредиторская задолженность может возникнуть в результате нарушения платежной дисциплины. У предприятий может возникнуть кредиторская задолженность поставщикам за поступившие товары, подрядчикам за выполненные работы, налоговой инспекции по налогам и платежам, по отчислениям во внебюджетные фонды. Следует также выделить прочие источники формирования оборотных средств, к которым относятся средства предприятия, временно не используемые по целевому назначению (фонды, резервы и др.)

Управление оборотными средствами состоит в обеспечении непрерывности процесса производства и реализации продукции с наименьшим размером оборотных средств. Это означает, что оборотные средства предприятий должны быть распределены по всем стадиям кругооборота в соответствующей форме и в минимальном, но достаточном объеме.

В современных условиях, когда предприятия находятся на полном самофинансировании, правильно определение потребности в оборотных средствах имеет особое значение.

Процесс разработки экономически обоснованных величин оборотных средств, необходимых для организации нормальной работы предприятия, называется нормированием оборотных средств. Таким образом, нормирование оборотных средств заключается в определении сумм оборотных средств, необходимых для образования постоянных минимальных и в то же время достаточных запасов материальных ценностей, неснижаемых остатков незавершенного производства и других оборотных средств. Нормирование оборотных средств способствует выявлению внутренних резервов, сокращению длительности производственного цикла, более быстрой реализации готовой продукции.

Нормируют оборотные средства, находящиеся в производственных запасах, незавершенном производстве, остатках готовой продукции на складах предприятия. Это нормируемые оборотные средства. Остальные элементы оборотных средств называются ненормируемыми.

В процессе нормирования оборотных средств определяют норму и норматив оборотных средств.

Нормы оборотных средств характеризуют минимальные запасы товарно-материальных ценностей на предприятии, рассчитываются в днях запаса, нормах запаса деталей, рублях на расчетную единицу и т.д.

Норматив оборотных средств -- произведение нормы оборотных средств на тот показатель, норма которого определена. Рассчитывается в рублях.

Применяют следующие основные методы нормирования оборотных средств:

Метод прямого счета. Этот метод заключается в том, что сначала определяется величина авансирования оборотных средств в каждый элемент, затем их суммированием определяется общая сумма норматива.

Аналитический метод. Он применяется в том случае, когда в планируемом периоде не предусмотрено существенных изменений в условиях работы предприятия по сравнению с предшествующим. В этом случае расчет норматива оборотных средств осуществляется, укрупнено, учитывая соотношение между темпами роста объема производства и размера нормируемых оборотных средств в предшествующем периоде.

Коэффициентный метод. При этом методе новый норматив определяется на базе старого путем внесения в него изменений с учетом условий производства, снабжения, реализации продукции (работ, услуг), расчетов.

На практике наиболее целесообразно применение метода прямого счета. Преимуществом этого метода является достоверность, позволяющая сделать наиболее точные расчеты частных и совокупного нормативов. К частным относятся нормативы оборотных средств в производственных запасах: сырья, основных и вспомогательных материалов, покупных полуфабрикатов, комплектующих изделий, топлива, тары, МБП, запасных частей; в незавершенном производстве и полуфабрикатов собственного производства; в расходах будущих периодов, готовых изделиях. Особенность каждого элемента определяет специфику нормирования.

Норматив оборотных средств, авансируемых в сырье, основные материалы и покупные полуфабрикаты, определяется по формуле (1)

где Н - норматив оборотных средств в запасах сырья, основных материалов и покупных полуфабрикатов;

Р -- среднесуточный расход сырья, материалов и покупных полуфабрикатов;

Д - норма запаса в днях.

Среднесуточный расход по номенклатуре потребляемого сырья, основных материалов и покупных полуфабрикатов исчисляется путем деления суммы их затрат за соответствующий квартал, на количество дней в квартале.

Норма запаса в днях по отдельным видам сырья, материалов и полуфабрикатов устанавливается исходя из времени, необходимого для создания транспортного, подготовительного, технологического, текущего складского и страхового запасов.

Транспортный запас необходим в тех случаях, когда время движения груза в пути превышает время движения документов на его оплату. В частности, транспортный запас предусматривается в случае расчетов за материалы на условиях предварительной оплаты. Транспортный запас в днях определяется как разность между количеством дней пробега груза и количеством дней движения, и оплаты документов на этот груз.

Подготовительный запас предусматривается в связи с затратами на приемку, разгрузку и складирование сырья. Он определяется на основе установленных норм или фактически затраченного времени.

Технологический запас учитывается лишь по тем видам сырья и материалов, по которым в соответствии с технологией производства необходима предварительная подготовка производства (сушка, выдержка сырья, разогрев, отстой и другие подготовительные операции). Его величина рассчитывается по установленным технологическим нормам.

Текущий складской запас призван обеспечить бесперебойность процесса производства между поставками материалов, поэтому в промышленности он является основным. Величина складского запаса зависит от частоты и равномерности поставок, а также периодичности запуска сырья и материалов в производство.

Страховой запас создается в качестве резерва, гарантирующего бесперебойный процесс производства в случае нарушения договорных условий поставок материалов (некомплектности получения партии, нарушения сроков поставки, ненадлежащего качества полученных материалов).

Таким образом, общая норма запаса в днях на сырье, основные материалы и покупные полуфабрикаты в целом складывается из пяти перечисленных запасов.

Норматив оборотных средств на вспомогательные материалы устанавливается по двум основным группам:

- к первой группе относятся материалы, расходуемые регулярно и в больших количествах. Норматив рассчитывается так же, как на сырье и основные материалы;
- во вторую группу включаются вспомогательные материалы, используемые в производстве редко и в незначительных объемах. Норматив исчисляется аналитическим методом на основе данных за предыдущие годы.

Общий норматив оборотных средств на вспомогательные материалы представляет собой сумму нормативов обеих групп.

Норматив оборотных средств на топливо исчисляется так же, как на сырье и материалы. Не рассчитывается норматив на газообразное топливо и электроэнергию. При исчислении расхода топлива учитывается потребность в топливе для производственных и непроизводственных нужд. Для производственных нужд потребность определяется исходя из производственной программы и норм расхода на единицу продукции по цехам; для непроизводственных - на основе объема выполняемых работ.

Норма оборотных средств по таре определяется в зависимости от способа ее заготовки и хранения. Поэтому методы расчета по таре в разных отраслях неодинаковы. На предприятиях, которые используют для упаковки продукции крупную тару, норма оборотных средств определяется так же, как по сырью и материалам. По таре собственного производства, используемой для упаковки готовой продукции и включаемой ее оптовую цену, норма запаса в днях определяется временем нахождения этой тары на складе от момента ее изготовления до упаковки в нее продукции. Если стоимость тары собственного производства не включается в оптовую цену готовой продукции, а входит в стоимость валовой и товарной продукции, норматив по ней не устанавливается, так как он учитывается в нормативе по готовой продукции.

По возвратной таре, получаемой от поставщика с сырьем и материалами, норма оборотных средств зависит от средней продолжительности одного оборота тары с момента оплаты счета за тару вместе с сырьем до оплаты счета за возвращенную тару поставщиком. Стоимость тары, предназначенной для хранения сырья, материалов, деталей и полуфабрикатов на складах и в ценах, не учитывается при определении норматива оборотных средств по таре, так как она входит в состав основных фондов или МБП.

Норматив оборотных средств на запасные части устанавливается по каждому виду запасных частей в отдельности исходя из сроков их поставки и времени использования для ремонта. Норматив может исчисляться исходя из типовых норм на единицу балансовой стоимости основных средств, аналитическим методом на основе данных прошлых лет.

Норматив по МБП (малоценные быстроизнашивающиеся предметы) рассчитывается раздельно по инструментам и приспособлениям, малоценному инвентарю, специальной одежде и обуви, специальному инструменту и приспособлениям.

По первой группе норматив определяется методом прямого расчета исходя из полагающегося набора малоценного и быстроизнашивающегося инструмента и его стоимости. По второй группе норматив устанавливается отдельно по конторскому, бытовому и производственному инвентарю. Норматив по конторскому и бытовому инвентарю определяется исходя из количества мест и стоимости набора инвентаря на одно место. По производственному инвентарю, исходя из необходимости комплекта этого инвентаря и его стоимости.

Норматив оборотных средств по спецодежде и обуви определяется на основе численности работников, которым они полагаются, и стоимости одного комплекта. Норматив по этой группе оборотных средств на складе определяется умножением однодневного расхода на норму запаса в днях, включающую транспортный, текущий и страховой запасы.

По специальному инвентарю и приспособлениям норматив определяется исходя из их полагающегося набора, стоимости и срока службы.

На предприятиях, имеющих небольшой удельный вес МБП в структуре оборотных средств, норматив рассчитывается на основе отношения средних фактических запасов к сумме затрат на производство.

Норматив оборотных средств в незавершенном производстве должен обеспечивать ритмичный процесс производства и равномерное поступление готовой продукции на склад. Норматив выражает стоимость начатых, но не законченных производством изделий, находящихся на различных стадиях производственного процесса. В результате нормирования должна быть рассчитана величина минимального задела, достаточного для нормальной работы производства. Норматив оборотных средств в незавершенном производстве определяется по формуле(2)

Н = р*т*К, (2)

где Р - однодневные затраты на производство продукции;

Т - длительность производственного цикла в днях;

К - коэффициент нарастания затрат.

Норматив оборотных средств устанавливает их минимальную расчетную сумму, постоянно необходимую предприятию для работы. Фактические запасы сырья, денежных средств и т.д. могут быть выше или ниже норматива либо соответствовать ему. Это один из наиболее изменчивых показателей текущей финансовой деятельности. Незаполнение норматива оборотных средств может привести к сокращению производства, невыполнению производственной программы из-за перебоев в производстве и реализации продукции.

Сверхнормативные запасы отвлекают из оборота денежные средства, свидетельствуют о недостатках материально-технического обеспечения, неритмичности процессов производства и реализации продукции. Все это приводит к омертвению ресурсов, их неэффективному использованию.

Оборотные средства находятся в постоянном движении. На протяжении одного производственного цикла они совершают кругооборот, состоящий из трех стадий.

На первой стадии предприятия затрачивают денежные средства на оплату счетов за поставляемые предметы труда (оборотные фонды). На этой стадии оборотные средства из денежной формы переходят в товарную, а денежные средства из сферы обращения - в сферу производства.

На второй стадии, приобретенные оборотные фонды переходят непосредственно в процесс производства и превращаются вначале в производственные запасы и полуфабрикаты, а после завершения производственного процесса - в готовую продукцию (товарная форма).

На третьей стадии готовая продукция реализуется, в результате чего оборотные фонды из сферы производства переходят в сферу обращения и снова принимают денежную форму. Эти средства направляют на приобретение новых предметов труда и вступают в новый оборот по схеме

Д-Т-П-Г-Д",

где Д - денежные средства, авансируемые предприятием;

Т - товарные запасы, необходимые предприятию;

П - производство;

Г - готовая продукция;

Д - денежные средства, полученные от продажи продукции, включая прибыль от реализации

Таким образом, оборотные средства предприятия являются одним из важнейших элементом любого производства. Состояние и эффективность их использования - одно из главных условий деятельности предприятия.

Оборотные средства - это совокупность денежных средств, авансированных для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения для обеспечения непрерывного процесса производства и реализации продукции.

На каждом конкретном предприятии величина оборотных средств, их состав и структура зависят от характера и сложности производства, длительности производственного цикла, стоимости сырья, условий его поставки, принятого порядка расчетов и т.п.

Организация оборотных средств на предприятии включает определение потребности в оборотных средствах,их состава, структуры, источников формирования и их регулирование, управление использованием оборотных средств.

В зависимости от места в процессе кругооборота оборотные средства делятся на оборотные производственные фонды и фонды обращения, от источников формирования - на собственные и заемные

Первоначально при создании предприятия оборотные средства формируются как часть его уставного фонда (капитала). Они направляются на приобретение производственных запасов, поступающих в производство для изготовления товарной продукции. Готовая продукция поступает на склад и отгружается потребителю. До момента ее оплаты производитель испытывает потребность в денежных средствах. Величина этой потребности зависит не только от объема вложенных средств, но и от размера предстоящих расчетов, она может колебаться в течение года по разным причинам. Поэтому предприятие использует и другие источники формирования оборотных средств - устойчивые пассивы, кредиторскую задолженность, кредиты банков и других кредиторов.

По мере роста производственной программы потребность в оборотных средствах возрастает, что также требует соответствующего финансирования прироста оборотных средств. В этом случае источником их пополнения является чистая прибыль предприятия.

Поскольку на расчетном счете находится основная часть денежных средств предприятия, необходимо выделить ту их часть, которая без ущерба для хозяйственной деятельности предприятия может использоваться как оборотные средства. Остальная часть денежных средств может иметь другое целевое назначение и использоваться на финансирование капитальных вложений или формирование финансовых активов.

В качестве оборотных средств предприятием используются устойчивые пассивы. Они приравниваются к собственным источникам, так как постоянно находятся в обороте предприятия, используются для финансирования его хозяйственной деятельности, но ему не принадлежат.

К устойчивым пассивам относятся:

Минимальная переходящая задолженность по заработной плате и отчислениям на социальное страхование, в пенсионный фонд, медицинское страхование, фонд занятости;

Минимальная задолженность по резервам на покрытие предстоящих расходов и платежей;

Задолженность поставщикам по неотфактурованным поставкам и акцептованным расчетным документам, срок оплаты которых не наступил;

Задолженность заказчикам по авансам и частичной оплате продукции;

Задолженность бюджету по некоторым видам налогов.

Кроме собственных и приравненных к ним средств источником формирования оборотных средств может быть кредиторская задолженность предприятия (средства, не принадлежащие предприятию, но временно находящиеся в его обороте). Если устойчивые пассивы можно планировать, то кредиторская задолженность - это непланируемый источник формирования оборотных средств. Кредиторская задолженность подразделяется на нормальную, возникающую в связи с особенностями расчетов, и ненормальную, образующуюся в результате нарушения покупателями сроков оплаты расчетных документов. В последнем случае покупатель, получив от поставщика товарно-материальные ценности и не уплатив за них в срок, использует уже не принадлежащие ему средства в своем обороте.

В числе прочих источников формирования оборотных средств можно назвать временно не используемые остатки фондов специального назначения, образованные за счет прибыли.

В качестве заемных источников используются краткосрочные кредиты банка, других кредиторов, коммерческий кредит.Банк выдает краткосрочные ссуды, заключив с предприятием кредитный договор. Выдача кредитов увязывается с финансовым состоянием предприятия, его платежеспособностью.

Другие кредиторы предоставляют средства предприятию взаймы под оговоренный процент насрок менее года с оформлением векселя или иного долгового обязательства.

Коммерческий кредит также оформляется векселем. Это кредит поставщика покупателю, когда оплата товарно-материальных ценностей производится покупателем позже в оговоренные с поставщиком сроки.

Введение

Глава 1. Теоретические основы оборотных активов и источников их образования

1.1 Состав, структура и роль оборотных активов в процессе хозяйственной деятельности организации

1.2 Общая характеристика источников формирования оборотных активов

1.3 Особенности процесса управления источниками формирования активов предприятия

Глава 2. Анализ системы управления источниками образования оборотных активов ООО «Золотая Держава»

2.1 Краткая организационно-экономическая характеристика ООО «Золотая Держава»

2.2 Анализ источников формирования оборотных активов

2.3 Оценка эффективности системы управления источниками формирования оборотных активов ООО «Золотая Держава»

Глава 3. Совершенствование системы управления источниками формирования оборотных активов

3.1 Основные пути совершенствования механизма управления источниками формирования оборотных активов

3.2 Расчет и обоснование привлечения кредитных ресурсов для формирования оборотных активов

3.3 Резервы и пути повышения эффективности использования источников формирования оборотных активов

Заключение

Список использованных источников

Приложения

Введение

Развитие рыночных отношений поставило хозяйствующие субъекты различных организационно-правовых форм в такие жесткие экономические условия, при которых лишь проведение сбалансированной хозяйственной политики способно укрепить финансовое состояние, платежеспособность и финансовую устойчивость организации. В мире существуют современные научные и весьма эффективные методы управления финансами предприятий, объединенные понятием «финансовый менеджмент». Эти методы стали приобретать все большее значение в нашей, российской практике. В новых рыночных условиях финансовые ресурсы получают приоритетное и самостоятельное значение.

Финансовые ресурсы являются исходным этапом для хозяйственного кругооборота средств; они должны быть предварительно «заработаны» и лишь после этого приводится в движение реальный капитал – производственные фонды. Финансовые средства подвижны, их направление и целевое назначение легко изменяются при ежечасно меняющихся ситуациях. Здесь требуются интуиция, гибкость, маневренность. Наряду с прогнозированием притока и оттока денежных средств, денежных накоплений, инвестиций, необходимо постоянное наблюдение (мониторинг) за финансовым, состоянием организации.

Актуальность темы исследования обусловлена тем что, управление оборотными активами (имуществом организации) занимает, особое место в финансовом менеджменте, поскольку обеспечивает текущую деятельность предприятия. Обеспеченность оборотными активами и источниками их финансирования должна быть не только достаточной по величине, но и благоприятной по структуре. «Утяжеленная структура» оборотных активов – по их ликвидности, доходности, пропорциональности вложений весьма отрицательно сказывается на эффективности работы организаций, даже в условиях нормальной обеспеченности средствами.

В период становления рыночной экономики в Российской Федерации произошли весьма негативные изменения в состоянии оборотных активов и оборотного капитала предприятий, такие как существенное снижение доли материальных оборотных активов в национальном богатстве страны, рост дебиторской задолженности, ухудшение структуры дебиторской задолженности; неблагоприятные изменения в источниках формирования оборотных активов; утрата многими хозяйственными организациям собственного оборотного капитала. В связи с этим вопросы грамотного управления оборотными активами и источниками их формирования в настоящее время являются весьма актуальными.

Финансовую основу предприятия представляют сформированный им собственный капитал. Управление собственным капиталом связано не только с обеспечением эффективного использования уже накопленной его части, но и с формированием собственных источников финансирования.

Эффективная финансовая деятельность предприятия невозможна без постоянного привлечения заемных финансовых ресурсов. Использование заемных источников финансирования предпринимательской деятельности позволяет существенно расширить объем хозяйственной деятельности предприятия, обеспечить более эффективное использование собственного капитала, ускорить формирование различных целевых финансовых фондов, а в конечном счете - повысить рыночную стоимость предприятия.

Хотя основу любого бизнеса составляет собственные источники, на предприятиях ряда отраслей экономики объем используемых заемных средств значительно превосходит объем собственного капитала. В связи с этим управление привлечением и эффективным использованием заемных источников средств является одной из важнейших функций финансового менеджмента, направленной на обеспечение достижения высоких конечных результатов хозяйственной деятельности предприятия.

Целью дипломной работы является изучение средств и методов эффективного управления источниками формирования оборотных активов организации.

В ходе работы предполагается решить следующие задачи:

дать общую характеристику оборотным активам организации;

рассмотреть состав и экономическую сущность источников формирования оборотных активов;

изложить цели, задачи и методы управления источниками формирования активов в целях повышения эффективности деятельности;

провести анализ источников формирования оборотных активов;

дать оценку эффективности системы управления источниками формирования оборотных активов;

наметить основные пути совершенствования механизма управления источниками формирования оборотных активов;

Объектом исследования является ООО «Золотая Держава». Предметом исследования является процесс управления источниками формирования оборотных активов.

Основными источниками для написания работы являются труды российских и зарубежных авторов, периодическая печать, учебные пособия, практические материалы ООО «Золотая Держава».

Период исследования включает три финансовых года – 2005-2007 г.

При решении поставленных задач применялись методы: сравнительного анализа, монографический, абстрактно-логический, графический, экономико-статистический и другие методы социально-экономических исследований. Практическая значимость выпускной работы заключается в том, что содержащиеся в ней положения, выводы и практические рекомендации представляют научный и практический интерес для процесса формирования финансовой политики на предприятии.

Структура дипломной работы включает введение, 3 главы, 9 пунктов, заключение, список использованных источников.

1.1 Состав, структура и роль оборотных активов в процессе хозяйственной деятельности организации

Оборотными (текущими, мобильными) активами принято называть средства организаций, вложенные в их хозяйственную деятельность, которые могут быть использованы, потреблены или проданы в краткосрочном периоде. Этот период в большинстве отраслей экономики не превышает 12 месяцев (год), но в некоторых случаях он может быть больше 12 месяцев (например, в тяжелом машиностроении, строительстве). Таким образом, оборотные активы обслуживают текущую хозяйственную деятельность в течение обычного операционного цикла.

Оборотные средства имеют двойственную природу. С одной стороны, они представляют часть имущества (активов) организации. С другой стороны, это часть ее действующего капитала, обеспечивающая хозяйственный кругооборот средств и формируемая за счёт собственных и привлеченных ресурсов (пассивов). Совокупность оборотных активов и оборотного капитала представляют оборотные средства хозяйственной организации.

Для оборотных активов, как части имущества предприятия, применимы три главные характеристики: временная, стоимостная и воспроизводственная.

Временная характеристика определяет максимальную продолжительность цикла функционирования оборотных активов. Этот цикл не должен превышать операционный период (как правило, до года). Стоимостная характеристика предполагает наличие лимита стоимости, единицы запасов, относящихся к средствам труда (инструмент, инвентарь).

Воспроизводственная характеристика свидетельствует о том, что источником возобновления оборотных активов являются текущие (не инвестиционные) доходы предприятия.

Хозяйственный цикл, в который включены оборотные активы, в промышленности проходит пять последовательных стадий (рис.1).

Рис. 1. Статическая модель кругооборота средств организации

Стадия «денежные средства» является изначальной, базовой в рыночной экономике. Она предполагает, что в начале кругооборота имело место авансирование денежного капитала или возвращение из оборота ранее вложенных средств. Денежные средства представляют наиболее ликвидную форму оборотных средств, но они сами по себе не приносят предприятию сколько-нибудь существенных доходов. Поэтому в нормальных рыночных условиях хозяйственные организаций стремятся поддерживать лишь минимальный остаток наличных денежных средств для текущих расчетов и выплат.

Стадия «производственные запасы» включает период от поступления материальных ценностей в распоряжение организации до их передачи на производство. Назначение таких запасов - это формирование «буфера надежности между закупками исходных материалов (товаров) и их потреблением в производстве (продажей). Продолжительность данной стадии определяется величиной оптимальных партий поставок, исходя из минимизации затрат покупателей (заказчиков). Определяющее значение для данной стадии хозяйственного цикла имеет организация снабженческой деятельности, а также взаимоотношения с поставщиками и коммерческими банками.

Подобные документы

Состав и источники формирования оборотного капитала. Нормирование оборотных средств. Метод прямого счета, аналитический и коэффициентный. Анализ продолжительности оборота капитала в ОАО "Птицефабрика "Юбилейная". Показатели ликвидности организации.

курсовая работа , добавлен 14.01.2015

Понятие, состав и классификация оборотного капитала, его роль в производстве. Цели, задачи и информационные источники анализа оборотного капитала. Анализ эффективности и интенсивности использования оборотного капитала, ускорение его оборачиваемости.

курсовая работа , добавлен 09.12.2015

Экономическое содержание и основы организации оборотного капитала. Кругооборот оборотных средств, источники их формирования. Методы определения плановой потребности в них. Сущность нормирования, показатели, характеризующие эффективность использования.

курсовая работа , добавлен 07.10.2014

Понятие оборотных активов, также основные критерии и показатели эффективности их использования. Анализ объема и структура оборотного капитала исследуемого предприятия, его оборачиваемости и факторов изменения, расчет резервов повышения эффективности.

курсовая работа , добавлен 07.04.2014

Сущность и состав оборотных средств. Источники формирования оборотного капитала, определение потребности в нем. Совокупность денежных средств и оборотных производственных фондов, повышение эффективности использования оборотного капитала предприятия.

курсовая работа , добавлен 17.06.2011

Показатели финансового состояния предприятия. Анализ ликвидности и платежеспособности. Анализ доходности собственного капитала и финансового результата деятельности предприятия. Оценка качества состава оборотных средств. Показатели деловой активности.

курсовая работа , добавлен 08.06.2009

Понятие и структура оборотного капитала. Методы определения плановой потребности в оборотном капитале. Показатели эффективности использования оборотных средств. Способы интенсификация производства при неуклонном соблюдении принципа ресурсосбережения.

курсовая работа , добавлен 10.01.2015

Понятие, состав и структура оборотного капитала. Нормирование материальных ресурсов. Показатели и пути улучшения использования оборотных средств. Виды стратегии финансирования текущих активов. Компоненты оборотного капитала. Дебиторская задолженность.

курсовая работа , добавлен 09.09.2008

Теоретические основы изучения оборотного капитала. Современное состояние оборотного капитала, его состав, структура, эффективность использования в ОНО ОПХ "Ялга" г. Саранска, оптимизация его состава и структуры для повышения эффективности использования.

курсовая работа , добавлен 13.01.2010

Оборотный капитал предприятия, его состав и структура, источники формирования. Оценка эффективности использования оборотного капитала, определение потребности в нем. Общая характеристика предприятия, расчет состава и структуры оборотного капитала.

Оборотные средства организаций созданы гарантировать постоянное их движение на всех стадиях процесса, с тем, чтобы удовлетворять потребности производства в материальных и денежных ресурсах, повышать производительность использования оборотных средств, гарантировать актуальность и полноту расчетов.

Основной целью управления оборотными активами и недолговременными обязательствами является гарантия нужного объема производства оборотными средствами на основе приемлемого потребления и привлечения, наиболее полезных для организации источников средств.

Из этой цели вытекают следующие задачи:

· переход текущих финансовых потребностей в отрицательную величину;
· приближение оборачиваемости оборотных средств;
· выбор наиболее подходящего для организации типа политики сопряженного оперативного управления оборотными активами и недолговременными обязательствами, то есть "работающим капиталом".

Управление оборотными активами и недолговременными обязательствами можно свести:

· к определению текущих финансовых потребностей организации и чистого оборотного капитала (собственных оборотных средств);
· выбору путей удовлетворения текущих финансовых потребностей;
· выбору и реализации путей ускорения оборачиваемости оборотных средств;
· определению критериев принятия финансовых решений по управлению оборотным капиталом;
· выбору политики сопряженного оперативного управления оборотными активами и недолговременными обязательствами;
· управлению основными элементами оборотных активов.

Одним из наиважнейших вопросов результативного управления оборотными активами представляется исчисление прозрачного оборотного капитала. Чистый оборотный капитал, который еще обозначает собственные оборотные средства, рабочий капитал или работающий.

Экономическое содержание текущих финансовых потребностей мотивирует к необходимости расчета средней длительности оборота оборотных средств, то есть времени, необходимого для преобразования средств, внесших в деньги на расчетном счете, в запасы и дебиторскую задолженность. Организация стимулирована в снижении дебиторской задолженности и времени оборота производственных запасов, а также в увеличении времени оборота кредиторской задолженности.

Текущие финансовые потребности вероятно вычисляются в рублях, в процентах к среднегодовому объему продаж, а также в процентах к объему продаж. Учитывается желательным, что коммерческий кредит поставщиков с лихвой закрывающий клиентскую задолженность, гарантирует организации в данный момент времени получение денежных средств даже больше, чем ей нужно. Размер текущих финансовых потребностей разнившийся по отраслям и организациям одной отрасли, так как их размер зависит от следующих факторов:

· сезонности производства и использования готовой продукции, а также снабжения сырьем и материалами;
· темпов роста производства (чем больше объем производства, тем больше текущих финансовых потребностей);
· величины и нормы добавленной стоимости (чем меньше норма добавленной стоимости, тем в большей степени коммерческий кредит поставщиков должен покрыть клиентскую задолженность; при высокой норме добавленной стоимости организации приходится просить поставщиков о более длительных отсрочках платежей);
· длительности эксплуатационного и сбытового циклов (период оборота). Разумное управление оборотными активами полагает также назначение скидок покупателям за снижение сроков оплаты принятой продукции. Разрешение отсрочек платежей - это, по существу, позволение кредита, который не является безвозмездным, так как, получив вовремя платеж и положив деньги в банк, производитель мог бы получить выручку в размере банковского процента.

С другой стороны, тяжело продать товар без коммерческого кредита. В развитых странах эта проблема решается введением внезапного оплачивания, при котором за оплату товара до прекращения определенного срока покупатель получает огромную скидку с цены. После этого при соблюдении договорного срока платежа покупатель выплачивает полную стоимость.

Неожиданное финансирование представляет собой условно общедоступный способ получения средств. Такое кредитование притягивает достаточно длительными сроками льготного периода и не требует от клиента обеспечения.

Эффективность управления краткосрочными обязательствами и оборотными активами можно повысить, разумно используя факторинг и учет векселей с целью преобразования текущих финансовых потребностей в критическую величину и ускорения оборачиваемости оборотных средств.

Главное экономическое предопределение учета векселей (продажа банку) содержится в срочном преобразовании дебиторской задолженности поставщика в деньги на его расчетном счете.

Политика совокупного оперативного управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами состоит в развитии подходящей структуры оборотных активов и установлении величины и структуры источников оплачивания оборотных активов.

Политика управления оборотными активами и краткосрочными обязательствами может быть консервативной, агрессивной и умеренной.

Признаками агрессивной политики управления оборотными активами являются:

· наличие значимых денежных средств;
· большая дебиторская задолженность;
· недостаток ограничений в их наращивании;
· высокий удельный вес оборотных активов в их общей величине;
· недостаточно высокая экономическая рентабельность;
· продолжительный период оборачиваемости оборотных средств. Признаком агрессивной политики управления краткосрочными обязательствами служит совершенное преимущество краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов. При этом гарантируется увеличенный уровень эффекта финансового рычага. Высокий процент за кредит, рост силы операционного рычага, но в меньшей степени, чем финансового.

Признаками консервативной политики управления оборотными активами являются:

· ограничение роста оборотных активов;
· низкий удельный вес оборотных активов;
· небольшой период оборачиваемости оборотных активов;
· высокая экономическая эффективность;
· вероятность технической несостоятельности из-за заминки или ошибки в расчетах, ведущей к десинхронизации сроков поступлений и выплат фирмы.

Признаком консервативной политики управления краткосрочными обязательствами служит отсутствие или очень маленький удельный вес краткосрочного кредита в общей сумме пассивов, субсидирование, в основном, за счет собственных средств и долгосрочных кредитов и займов.

При умеренной политике контроль за оборотными активами все находится на среднем уровне, на "центристской позиции": и экономическая эффективность, и риск технической несостоятельности, и период оборачиваемости оборотных средств.

Признаком умеренной политики управления краткосрочными обязательствами предназначен лояльный (средний) уровень краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов организации.

Все источники финансирования оборотных средств подразделяют на заемные, собственные и привлеченные.

Собственные средства имеют важную роль в организации кругооборота фондов, так как организации, действовавшие на основе коммерческого расчета, должны располагать решительной имущественной и оперативной индивидуальностью, чтобы вести дело эффективно и нести ответственность за приемлемые решения.

Образование оборотных средств происходит в момент организации предприятия, когда создается его уставный фонд. Источником развития в этом случае служат вложенные средства учредителей организации. В процессе работы источником пополнения оборотных активов является полученная выручка, а также средства, уподобленные к собственным. Это средства, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в его обороте. Такие средства служат источником образования оборотных активов в сумме их минимального остатка. К ним относятся: минимальная передаваемая из месяца в месяц задолженность по оплате труда работникам организации, суммы на покрытие предстоящих расходов, средства покупателей по залогам за возвратную тару, минимальная переходящая задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, средства кредиторов, полученные в качестве предоплаты за продукцию (товары, услуги), переходящие остатки фонда потребления и др.

Основными направлениями вовлечения кредитов для развития оборотных средств являются:

· временное возмещение отсутствия собственных оборотных средств;
· занятие сезонных запасов сырья, материалов и затрат, связанных с сезонным процессом производства;
· выполнение расчетов и платежного оборота.

Снижению общей потребности хозяйства в оборотных средствах, а также стимулированию их результативного использования содействуют заемные средства. Заемные средства являются в основном краткосрочными кредитами банка, с помощью которых удовлетворяются временные дополнительные потребности в оборотных средствах.

Повышение оборотных средств предприятий и организаций происходит за счет целевого направления государственного кредита. Происхождением этого кредита составляет целевой внебюджетный фонд, организуемый в финансовых органах краев, областей, автономных происхождений, городов Москвы и Санкт-Петербурга. В соответствии с указанными постановлениями кредит предоставляется на образовании соглашения финансового органа и предприятия или организации. Взять этот кредит могут государственные предприятия и организации, акционерные общества с частью государства в уставном фонде боле 50%, приватизированные предприятия и организации самостоятельно от их организационно-правовых форм.

Характер динамики кредита определен объективными экономическими процессами. Снижение доли кредита с конца 80-х гг. можно объяснить урезанием централизованного кредитования организаций при еще малоразвитой системе коммерческого кредита. Вместе с развитием системы коммерческих банков, ростом объемов коммерческого кредита увеличилась и доля кредитных источников в структуре источников создания оборотных средств организаций.

Таким образом, с перехождением на рыночную систему контроля экономикой роль кредита как происхождение оборотных средств не снизилась. Наряду с привычной нуждаемостью в обеспечении сверхнормативной нуждаемости в оборотных средствах организаций образовались новые факторы, определяющие углубление значимости банковского кредита. Эти факторы соединены, прежде всего, с переходным этапом образования, познающим отечественной экономикой. Один из них - инфляция. Прямое воздействие обладает обесцениванием оборотных средств за время их оборота, то есть после прекращения оборота организация практически не обретает предоплаченную сумму оборотных средств в составе выручки от сбыта продукции. Действие инфляции на оборотные активы организации может быть как прямым, так и косвенным.

Косвенное воздействие показывается в замедлении оборота средств из-за нехватки платежей, во многом определенного инфляцией. К другим причинам образования недостатка платежей следует отнести:

· крайнюю неэффективность производства;
· снижение производительности труда;
· недоработка законодательства, допускающего свободно не платить по долгам;
· неспособность отдельных руководителей приноровиться к новым условиям (найти новые решения, поменять товарный ассортимент, снизить материалоемкость и энергоемкость производства, реализуя излишние и ненужные активы).

Для сопротивления с неплатежами и проявление финансовой поддержки на пополнение оборотных средств организаций выделяются большие средства. Однако не всегда предоставившие средства применяются по назначению, что имеет также сильный инфляционный эффект.

Указанные причины определяют повышенную заинтересованность организаций в заемных средствах как источнике увеличения приостановленных в долгосрочной дебиторской задолженности оборотных средств. В данной ситуации поднимается вопрос границ использования кредита в качестве источника оборотных средств. Этот вопрос связан с двойственным влиянием, которое проявляет использование кредита на состояние оборотных средств в частности и на финансовое положение предприятия в целом.

С одной стороны, без вовлечения в процесс кредитных ресурсов в условиях нехватки собственных средств предприятия требуется снижать или полностью останавливать производство, что угрожает трудными финансовыми проблемами вплоть до банкротства. С другой стороны, намерение появившихся трудностей только с помощью кредитов требует увеличение зависимости организации от кредитных возможностей вследствие повышения ссудной задолженности. Это приводит к повышению мало устойчивости финансового состояния, пропадают собственные оборотные средства, перерастающий в собственность банка, поскольку организации не гарантируют норму выручки на инвестируемый капитал, назначенную в виде банковского процента.

Одним из важных критериев управления оборотным капиталом оказывается наличие собственных оборотных средств или чистого оборотного капитала. Для принятия финансовых решений по управлению оборотным капиталом необходим расширенный анализ собственных оборотных средств и текущих финансовых потребностей с целью производства ряда основных правил, а также исследования ряда деловых ситуаций и принятия по ним подходящих финансовых решений.

Практика показывает, что величина собственных оборотных средств должна быть положительной. У большинства производственных организаций значительная величина собственных средств (собственного уставного капитала) вложена в основные средства, формирование которых требуют длительного способа их финансирования, так как организация не может лишиться жизненно важного имущества (зданий, машин, оборудования). Формирование оборотных активов должно осуществляться за счет краткосрочных обязательств, что соответствует основному показателю платежеспособности организации - коэффициенту текущей ликвидности, величина которого не может быть меньше единицы.

Отрицательное значение, то есть отсутствие, собственных оборотных средств, для производственной организации - это плохо, хотя иногда временно возможно. Такая ситуация исчезает с ростом прибыли и увеличением объема продаж, в том числе нераспределенной прибыли. Если отсутствие собственных оборотных средств наблюдается постоянно, то такая ситуация является небезопасной и чаще всего приводит к отсутствию финансирования внеоборотных активов.

У организаций может появиться кредиторская задолженность подрядчикам - за выполненные работы, поставщикам за поступившие товары, налоговой инспекции - по налогам и платежам, по отчислениям во внебюджетные фонды.

Также следует отобразить прочие источники формирования оборотных средств, с которыми связаны средства организации, временно не употребленные по назначению (резервы, фонды и др.).

Правильное соотношение представляет главную роль в укреплении финансового состояния организации между собственными, заемными и привлеченными источниками формирования оборотных активов.